日本25年间输入性通胀带来的购买力下降

Thu, 15 Oct 2026 00:00:00 GMT

数据截至 2026 年 10 月 15 日检索。全国 CPI 最新为 2026 年 8 月（总务省统计局，2026-09-18 公布），进口物价与汇率最新为 2026 年 9 月，实际工资最新为 2026 年 8 月速报。文中“作者计算”指笔者基于公开原始数据所做的计算。

一、先看结论

整体物价25年涨了约18%：2001 年 8 月到 2026 年 8 月，日本综合 CPI 从 96.7 升到 114.3（2020 年=100），累计 +18.2%，年均 0.67%。2001 年的 1 万日元，现在只能买到约 8,460 日元的东西，购买力下降 15.4%。
吃饭和能源涨得更快：同期“食料”指数 +49.7%（年均 1.63%，购买力 −33.2%），“能源” +49.1%（年均 1.61%，购买力 −32.9%）。
涨价主要集中在最近5年：2001→2020 年（年平均），综合 CPI 19 年只涨了 3.5%；2021 年 8 月→2026 年 8 月，5 年就涨了 14.6%（年均 2.77%），食料涨了 30.2%（年均 5.42%）。
日元贬值是2021年后进口涨价的主要推手：2021→2026 年（1–9 月平均），日元计价进口物价约 +53%，其中约三分之二（对数口径）来自汇率，三分之一来自外币价格本身。
工资没有跑赢物价：实际工资指数（厚生劳动省）2025 年为 98.0，比 2001 年的 113.2 低约 13%。2026 年起实际工资转正（1–8 月连续为正），但还远没有收复失地。

二、怎么计算“购买力下降”

设累计涨幅为 R（期末物价指数/期初物价指数），持续 n 年：

年均通胀率 r = R^(1/n) − 1
购买力下降 = 1 − 1/(1+r)^n = 1 − 1/R

指标（总务省 CPI，2020年=100）	2001年8月	2026年8月	25年累计	年均	购买力下降
综合	96.7	114.3	+18.2%	0.67%	−15.4%
核心CPI（生鲜食品除外）	97.5	113.6	+16.5%	0.61%	−14.2%
持家归属房租除外的综合	95.6	116.8	+22.2%	0.80%	−18.2%
食料	86.9	130.1	+49.7%	1.63%	−33.2%
能源	80.5	120.0	+49.1%	1.61%	−32.9%
生鲜食品及能源除外（核心核心）	99.3	113.1	+13.9%	0.52%	−12.2%

来源：总务省统计局《2020年基准消费者物价指数长期时系列数据》（e-Stat，统计表 statInfId=000032103842，2026-09-18 更新）；作者计算。若用年平均口径（2001→2025 年，24 年），综合 CPI +15.8%、年均 0.61%、购买力 −13.7%；食料 +45.0%、年均 1.56%、购买力 −31.1%。

需要说明两点：第一，这些数字包含了 2014 年（5%→8%）和 2019 年（8%→10%，食品维持 8% 减轻税率）两次消费税上调的影响，不完全是“输入性”通胀；第二，“持家归属房租”是虚拟房租，几十年几乎不涨，会拉低综合 CPI。普通家庭实际付钱的物价，更接近“持家归属房租除外”这一口径（25 年 +22.2%）。

从图 1 能看出日本物价走过三个阶段：2001–2012 年通缩，物价基本不涨甚至下跌；2013–2020 年在“安倍经济学”和消费税上调的推动下温和上涨；2021 年以后曲线变陡——购买力在 5 年里下降的幅度，比此前 20 年加起来还要多。

三、什么是输入性通胀？

输入性通胀是指一国物价上涨的主要原因来自国外：进口的原材料、能源、粮食变贵了，企业把成本一层层转嫁给消费者。日本能源自给率低，原油、LNG（液化天然气）、小麦、大豆、饲料大多依赖进口，所以它对这种冲击特别敏感。

进口价格以日元计算时，可以拆成两部分：

日元计价进口价格 ≈ 外币（契约货币）计价价格 × 汇率因素

日本银行同时公布“日元计价”和“契约货币计价”两套进口物价指数，两者之比就是汇率对进口价格的影响。笔者用对数拆分：汇率因素 = ln(日元计价/契约货币计价) 的变化，外币价格因素 = ln(契约货币计价) 的变化。

2021 年之后发生了什么

年平均	进口物价·日元计价	进口物价·契约货币计价	USD/JPY	布伦特原油（美元/桶）	布伦特原油（日元/桶，作者换算）
2001	85.0	76.8	121.52	24.7	约 3,000
2020	100.0	100.0	106.76	43.3	约 4,630
2022	169.1	144.1	131.46	99.0	约 13,000
2024	165.5	127.3	151.46	79.9	约 12,110
2025	158.3	122.9	149.63	68.3	约 10,230
2026（1–9月；原油为1–7月）	186.2	136.8	158.45	86.9	约 13,800

来源：日本银行企业物价指数（2020年基准）进口物价指数，系列代码 PRCG20_2600000000（日元计价）/PRCG20_2500000000（契约货币计价），BOJ 时间序列统计 API，2026-10-13 更新；USD/JPY：FRED EXJPUS（美联储 H.10 月均值，最新 2026 年 9 月 156.42）；布伦特：FRED POILBREUSDM（IMF，最新 2026 年 7 月）。年均值为作者由月度数据计算。

可以分成两波来看：

第一波（2021–2022年）：以大宗商品为主。 新冠后需求复苏、俄乌冲突爆发，原油、LNG、粮食价格飙升。2020→2022 年，日元计价进口物价 +69%，其中契约货币价格 +44%，汇率因素约 +17%；按对数口径，约 70% 来自外币价格，30% 来自日元贬值。亚洲 LNG 价格（IMF，FRED PNGASJPUSDM）2022 年平均达到 33.3 美元/百万英热，约为 2020 年（4.4）的 7.5 倍。
第二波（2023–2026年）：以日元贬值为主。 国际大宗商品价格从高位回落，契约货币计价的进口物价在 2025 年降到 122.9，但日元继续走弱（2024 年平均 151.5，2026 年 1–9 月平均 158.5），日元计价进口物价始终降不下来。到 2026 年，外币油价再度上行，叠加日元弱势，2026 年 9 月日元计价进口物价达到 193.8，接近 2020 年的两倍。

把 2021 年和 2026 年（1–9 月平均）放在一起比较：全部进口商品日元计价约 +53%，汇率贡献约 28 个对数百分点，外币价格约 14 个；食品类 +54%（汇率 25、外币 18）；石油·煤炭·天然气 +80%（汇率 35、外币 24）。换句话说，2021 年以后，日元贬值对进口价格的推升，大于国际价格本身。

传导到居民生活大致是这样一条链：进口物价 → 企业物价 → 食品、电费、燃气费 → CPI。传导有时滞，一般是几个月到一年。CPI 的同比涨幅在 2023 年 1 月见顶（综合 4.4%、核心 4.2%，按指数计算），食料同比在 2023 年 9 月达到 8.9%。能源 CPI 因政府在 2023–2024 年间断续发放电费、燃气、汽油补贴，波动很大，比进口能源价格平稳得多——补贴把一部分涨价转给了财政。到 2026 年 8 月，综合 CPI 同比 2.0%、核心 1.8%、食料 3.2%、能源 −0.3%。

注：日本 2024–2025 年的食品涨价中，米价暴涨（国产米供需紧张）是重要因素，这部分属于国内因素，并非输入性。CPI“米类”指数 2026 年 8 月为 174.4，2020 年 9 月为 99.6。

四、工资跟上了吗？

年	名义工资指数	实际工资指数（持家归属房租除外CPI实质化）	同比
2001	108.1	113.2	−0.6%
2012	98.8	105.9	−0.8%
2020	100.0	100.0	−1.2%
2022	102.3	99.6	−1.0%
2023	103.5	97.1	−2.5%
2024	109.2	99.3	−0.3%*
2025	111.7	98.0	−1.3%

来源：厚生劳动省《每月勤劳统计调查年平均结果的推移（2025年分结果确报）》，现金给与总额，调查产业计，事业所规模 5 人以上，2020年=100。*2024 年同比剔除了基准更新影响，所以和指数直接计算的结果不一致；2004–2011 年为“时系列比较用推计值”。

25 年间，名义工资只涨了约 3%（108.1→111.7），而“持家归属房租除外”的物价涨了约 19%（年平均口径），所以实际工资大约缩水 13%（113.2→98.0）。2022–2025 年实际工资连续 4 年下降，这正是输入性通胀最直接的“痛感”。

转机出现在 2026 年：春季劳资谈判带来较大幅度的加薪，加上物价涨幅放缓，2026 年 8 月速报的名义工资 +3.8%（现金给与总额 311,364 日元），实际工资 +1.5%，1–8 月连续 8 个月为正（厚生劳动省，2026-10-07 公布）。但要收复 2001 年的水平，还需要很多年的正增长。

五、案例：同一家店的两张收据

以下收据数据来自用户提供的两张同店收据。

图片来源：网络流传的 Facebook 帖子截图。ジャスコ（JUSCO）就是后来的イオン（AEON）。2002年5月12日ジャスコ秦野店，合计 ¥1,282（内含消费税等 5%，¥61）。

图片来源：网络流传的 Facebook 帖子截图。2026年10月12日イオン秦野店，合计 ¥5,210（内含消费税等 8% 减轻税率，¥385）。

商品	2002/5/12	2026/10/12	倍数	年化	CPI对应分项倍数（2002/5→2026/8）
コシヒカリ 5kg	¥980	¥4,200	×4.29	6.1%	米类 ×1.67
牛乳 1L	¥98	¥260	×2.65	4.1%	牛乳 ×1.35
たまご 10個	¥78	¥310	×3.97	5.8%	鸡蛋 ×1.92
食パン 1斤	¥68	¥210	×3.09	4.7%	食パン ×1.46
キャベツ 1玉	¥58	¥230	×3.97	5.8%	卷心菜 ×1.57
合计（含税）	¥1,282	¥5,210	×4.06	5.9%	食料 ×1.50；综合 ×1.19
合计（去税）	¥1,221	¥4,824	×3.95	5.8%	—

两张收据相隔约 24.4 年。年化 = 倍数^(1/24.4) − 1。CPI 分项：总务省“品目别价格指数”（statInfId=000032103844）；作者计算。

这个篮子 24.4 年涨了约 4.06 倍，年化约 5.9%，去掉消费税（5%→8%）后仍有约 3.95 倍、年化约 5.8%。同一时期，官方综合 CPI 只涨了 1.19 倍（年化约 0.7%），食料涨了 1.50 倍。差距为什么这么大？

大米权重过大。 コシヒカリ一项就占 2002 年合计的 76%、2026 年的 81%，而大米在 CPI 中的权重只有 0.62%（万分比 62）。2024–2026 年恰逢米价暴涨，篮子的结果几乎就是“米价的故事”。去掉大米，其余四样合计 ¥302→¥1,010，×3.34，年化约 5.1%。
篮子太小、不代表整体。 CPI 包含 580 多个品目，房租、通信费、家电、服务等很多项目涨得很少，甚至在下降；鸡蛋、卷心菜这类生鲜商品价格本身也会因季节和禽流感而大起大落。
2002 年的价格显得偏低。 对照总务省小売物価统计调查，2026 年 8 月东京都区部的平均价格为：コシヒカリ 5kg ¥4,326、牛乳 1L ¥264、鸡蛋 10 个 ¥321，和 2026 年的收据很接近。但如果用 CPI 分项指数倒推，2002 年的“正常价格”大约是：大米 2,600 日元、鸡蛋 170 日元、牛乳 200 日元（这只是粗略推算，不是官方公布的 2002 年价格）。收据上 2002 年 ¥980 的 5kg 大米、¥78 的 10 个鸡蛋，更像是特价。

此外，这两张收据是网络流传的图片，版式几乎一样，两张都把“コシヒカリ”印成“コシヒカノ”，真伪和是否特价都无法核实。所以，这个例子适合说明“生活必需品的体感涨幅可能远高于 CPI”，但不能用来替代官方统计。

六、结论与启示

日本的购买力损失是“慢—快”两段式。 2001–2020 年物价几乎不涨，购买力下降主要来自消费税和 2014 年前后的日元贬值；2021 年之后，大宗商品冲击加上日元大幅贬值，让物价在 5 年里上涨约 15%，食品上涨约 30%。
输入性通胀的核心变量已经从“油价”变成了“汇率”。 2023 年以后，外币计价的进口价格基本回落，但日元仍处在 150–160 区间，进口成本降不下来。
必需品通胀高于平均通胀，低收入家庭受的冲击更大。 食品和能源 25 年都涨了近 50%，大约是综合 CPI 的 2.7 倍。恩格尔系数高的家庭，实际感受到的通胀要明显高于官方数字。
工资是关键。 实际工资 25 年下降约 13%，2026 年才开始回升。只有持续的实际加薪，才能真正修复购买力。

对普通人的启示（并非投资建议）：

看物价时，不要只看“综合 CPI”这一个数字，也要看食品、能源，以及自己家的实际支出结构；
长期持有的现金，购买力会被通胀慢慢侵蚀，做家庭财务规划时，应该把通胀率作为一个基本假设；
汇率不只是外贸企业的事，它会通过超市的货架、电费账单影响每一个家庭；
网络上流传的“对比收据”可以作为参考，但它往往被特价和个别商品放大，最好和官方统计对照着看。

数据来源（检索日期：2026-10-15）

总务省统计局《2020年基准消费者物价指数长期时系列数据》全国·月次：中分类等指数（e-Stat statInfId=000032103842）、品目别价格指数（000032103844），最新 2026 年 8 月，2026-09-18 更新。
总务省统计局《小売物価统计调查（动向编）》第 2 表主要品目东京都区部小売价格（e-Stat statInfId=000040495102，2026-08 数据）。
日本银行企业物价指数（2020年基准）进口物价指数：PRCG20_2600000000、PRCG20_2500000000、PRCG20_2600120001/2500120001（食品）、PRCG20_2600520001/2500520001（石油·煤炭·天然气），BOJ 时间序列统计 API，2026-10-13 更新，最新 2026 年 9 月。
FRED：EXJPUS（日元/美元，月均，最新 2026 年 9 月）、POILBREUSDM（布伦特原油）、PNGASJPUSDM（亚洲 LNG 价格），后两者最新 2026 年 7 月。
厚生劳动省《每月勤劳统计调查年平均结果的推移（2025年分结果确报）》；《2026年8月分结果速报》（2026-10-07）。
案例收据：用户提供（网络流传的 Facebook 帖子截图），未经独立核实。
未能取得/未使用：2026 年 9 月全国 CPI（预计 10 月下旬公布）；FRED 的 JPNCPIALLMINMEI 只更新到 2021 年 6 月，所以本文改用总务省原始数据；日本财务省贸易统计中的原油、LNG 进口单价（日元/千升、日元/吨）没有下载核对，文中的原油、LNG 价格用 IMF 国际价格代替。

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